环保公司跨国并购绩效分析 ——以中国天楹并购Urbaser为例
发布时间：2025-06-10 01:05
在我国大力支持环保企业“走出去”的背景下,通过并购海外优质环保公司,获取专利、商标等技术资产或者特许经营权等项目管理资产,可以帮助国内环保行业实现跨越式发展。2015年至2017年,环保企业掀起了跨国并购的高潮期,而中国天楹在2017年底“蛇吞象”并购西班牙Urbaser公司的案例,也成为了环保行业跨国并购黄金大潮的尾声中最浓墨重彩的一笔。本文以中国天楹并购Urbaser案例为主要研究对象,此案例是近几年行业内并购难度最大、公司规模最悬殊的一个案例。而为了在并购绩效上与其他案例进行对比,定量分析部分建立了一个环保行业跨国并购绩效评价体系,并进行熵权系数法和因子分析法两种方法结合的定量分析比较,并经过一致性检验,发现中国天楹在财务和非财务两个维度的绩效提升上,都是近几年行业最高的。本文接着对案例进行详细的分析,从并购动因、并购溢价、协同效应和融资模式四个角度,来寻找中国天楹并购绩效的来源,并进行包括季度财务、短期和长期市场绩效研究。定性分析发现,由于公司并购基于自身战略和产业链延伸考量,与Urbaser业务特点相合,并购溢价合理,协同效应明确,并在交易中使用了创新的融资模式,因此并购绩效得...
【文章页数】：120 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 跨国并购动机研究
1.2.2 跨国并购绩效研究
1.2.3 并购绩效评价方法
1.2.4 绩效影响因素研究
1.2.5 国内外研究现状小结
1.3 本文研究工作
1.3.1 研究内容
1.3.2 技术路线图
1.3.3 研究的重点、难点和创新点
1.3.4 章节布置
第2章 行业概述与并购要点总结
2.1 环保公司海外并购行业概述
2.2 典型并购案例绩效情况回顾
2.2.1 首创并购TPI NZ公司和ECO公司
2.2.2 巴安水务并购KWI
2.2.3 国祯环保收购麦王
2.2.4 天翔环境收购圣骑士和BWT
2.2.5 典型案例小结
2.3 行业并购要点总结
2.3.1 股权集中度和股权结构
2.3.2 技术获取与专利资产
2.3.3 市场拓展与政府特许经营权
2.3.4 并购溢价与商誉
2.3.5 支付方式与交易过程
2.3.6 文化差异、国际化程度与协同效应
2.4 本章小结
第3章 环保上市公司海外并购绩效体系和定量分析比较
3.1 财务指标与非财务指标
3.1.1 选择遵循的原则
3.1.2 绩效评价体系
3.2 对比案例选择
3.3 对比方法
3.3.1 熵权系数法
3.3.2 因子分析法
3.4 数据处理过程
3.4.1 熵权系数法处理过程
3.4.2 因子分析法处理过程
3.5 两种方法的分析结果
3.5.1 熵权系数法分析结果
3.5.2 因子分析法分析结果
3.6 两种方法的一致性检验
3.6.1 Kendall协和系数W的检验原理
3.6.2 一致性检验结果
3.6.3 检验结论与分析
3.7 本章总结
第4章 中国天楹并购Urbaser案例分析
4.1 案例概述
4.1.1 中国天楹业务及财务状况
4.1.2 Urbaser业务及财务状况
4.1.3 并购交易过程概述
4.2 并购动因分析
4.2.1 公司产业链延伸的背景
4.2.2 Urbaser业务特点
4.2.3 并购交易的目的
4.3 并购评估溢价与商誉分析
4.3.1 Urbaser评估情况
4.3.2 江苏德展评估情况
4.3.3 并购溢价分析
4.3.4 商誉减值风险分析
4.4 并购协同效应分析
4.4.1 管理协同效应
4.4.2 经营协同效应
4.4.3 财务协同效应
4.5 融资和交易模式分析
4.5.1 并购交易过程
4.5.2 融资和交易模式定性分析
4.6 案例绩效定量分析
4.6.1 季度财务绩效分析
4.6.2 短期市场绩效分析
4.6.3 长期市场绩效分析
4.7 案例分析总结
第5章 结论
第6章 环保公司海外并购优化建议
6.1 优化财务绩效的建议
6.2 优化市场绩效的建议
参考文献
本文编号：4050081
【文章页数】：120 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 跨国并购动机研究
1.2.2 跨国并购绩效研究
1.2.3 并购绩效评价方法
1.2.4 绩效影响因素研究
1.2.5 国内外研究现状小结
1.3 本文研究工作
1.3.1 研究内容
1.3.2 技术路线图
1.3.3 研究的重点、难点和创新点
1.3.4 章节布置
第2章 行业概述与并购要点总结
2.1 环保公司海外并购行业概述
2.2 典型并购案例绩效情况回顾
2.2.1 首创并购TPI NZ公司和ECO公司
2.2.2 巴安水务并购KWI
2.2.3 国祯环保收购麦王
2.2.4 天翔环境收购圣骑士和BWT
2.2.5 典型案例小结
2.3 行业并购要点总结
2.3.1 股权集中度和股权结构
2.3.2 技术获取与专利资产
2.3.3 市场拓展与政府特许经营权
2.3.4 并购溢价与商誉
2.3.5 支付方式与交易过程
2.3.6 文化差异、国际化程度与协同效应
2.4 本章小结
第3章 环保上市公司海外并购绩效体系和定量分析比较
3.1 财务指标与非财务指标
3.1.1 选择遵循的原则
3.1.2 绩效评价体系
3.2 对比案例选择
3.3 对比方法
3.3.1 熵权系数法
3.3.2 因子分析法
3.4 数据处理过程
3.4.1 熵权系数法处理过程
3.4.2 因子分析法处理过程
3.5 两种方法的分析结果
3.5.1 熵权系数法分析结果
3.5.2 因子分析法分析结果
3.6 两种方法的一致性检验
3.6.1 Kendall协和系数W的检验原理
3.6.2 一致性检验结果
3.6.3 检验结论与分析
3.7 本章总结
第4章 中国天楹并购Urbaser案例分析
4.1 案例概述
4.1.1 中国天楹业务及财务状况
4.1.2 Urbaser业务及财务状况
4.1.3 并购交易过程概述
4.2 并购动因分析
4.2.1 公司产业链延伸的背景
4.2.2 Urbaser业务特点
4.2.3 并购交易的目的
4.3 并购评估溢价与商誉分析
4.3.1 Urbaser评估情况
4.3.2 江苏德展评估情况
4.3.3 并购溢价分析
4.3.4 商誉减值风险分析
4.4 并购协同效应分析
4.4.1 管理协同效应
4.4.2 经营协同效应
4.4.3 财务协同效应
4.5 融资和交易模式分析
4.5.1 并购交易过程
4.5.2 融资和交易模式定性分析
4.6 案例绩效定量分析
4.6.1 季度财务绩效分析
4.6.2 短期市场绩效分析
4.6.3 长期市场绩效分析
4.7 案例分析总结
第5章 结论
第6章 环保公司海外并购优化建议
6.1 优化财务绩效的建议
6.2 优化市场绩效的建议
参考文献
本文编号：4050081
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/shengchanguanlilunwen/4050081.html
