并购活动对上市公司经营绩效的影响测度方法的研究及实证

发布时间：2025-05-12 23:27

　　中国加入世贸组织以后,国内的企业将面临更加激烈的竞争。为了迎接这 种挑战,越来越多的公司寄希望于通过兼并收购这种外部成长方式来迅速提升 公司的核心竞争能力及市场占有率,其中尤以上市公司最为活跃。据统计仅 2002年一年我国证券市场就发生了220多次并购重组事件。随着并购越来越成 为公司资本运营和自我发展的战略手段,对于并购是否能够给参与并购的公司 带来绩效就成为普遍关注的话题。尽管国内外学者对这一问题都作了大量的实 证研究,但始终没有一个统一的结论。总的来说,国内的学者较侧重于通过对 并购前后几年内上市公司财务指标的检验来研究并购的经营绩效,而关于并购 宣告对股价影响的系统的实证研究还比较少。本文以我国证券市场2001年和 2002年两年问发生的并购事件为样本,运用事件研究法对并购宣告对股价的影 响进行实证研究。 文章首先介绍了关于并购的相关概念和理论,并对我国证券市场历年重组 历程及有关绩效研究的...

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
第一章 绪论
    第一节 研究背景和目的
    第二节 研究流程
第二章 文献回顾
    第一节 并购的定义、类型及理论回顾
        一、并购的定义
        二、并购类型
        三、并购理论
    第二节 我国上市公司并购重组历程回顾
        一、并购政策的演变
        二、重组模式和手法的演变
        三、重组与二级市场相互影响
    第三节 并购重组绩效的研究进展回顾
        一、采用超常收益的研究
        二、采用其他指标的研究
第三章 研究设计
    第一节 研究假设
    第二节 资料来源与样本选择
        一、研究样本的选择
        二、研究资料来源
    第三节 研究模型的构建
        一、事件研究法——市场模式
        二、事件日的选择
        三、股价超常变化值的计算
第四章 股价行为的实证分析
    第一节 市场模式的参数估计
    第二节 并购宣告对股价的影响分析
        一、股价日平均超常变化值
        二、股价日累积超常变化值
    第三节 实证研究结论
        一、上市主并公司并购宣告对股东财富普遍具有正面影响
        二、股价的反应表明证券市场内幕交易问题在2000年以后明显改善
参考文献
后记



本文编号：4045389