“三道红线”冲击下XH地产资本结构优化研究

发布时间：2025-05-12 21:46

　　多年来,房地产形成了高杠杆经营的模式,多种风险逐渐显露出来,尤其是债务违约风险,债务无法偿还不仅引发企业自身的财务危机,还会将风险传播到上下游产业链,甚至是整个金融系统。2019年后,部分房企暴雷,资不抵债,引起社会恐慌,因此,政府一直高度关注房地产行业的风险,坚持“房住不炒”的基调,各种监管政策在房地产行业落地实施,使房地产企业外部资金流入层层受阻,2021年房地产行业全面推行了房地产企业资金监测和融资管理规则“三道红线”。“三道红线”政策主要控制房地产企业有息负债的规模和增速,意在防范过度的房企负债而导致的破产风险。在这样的发展背景下,我国房地产企业迫切需要解决融资问题,尤其是负债水平较高的民营企业,由于国有企业以及央企一直注重控制企业的负债率,在行业跌宕时期,仍然具有信用优势,在行业竞争中,民营企业只有调整优化资本结构,降低资产负债率,才能够有更多的机会获得新的融资资金,维持企业长久发展。本文根据房地产调控新规——“三道红线”,结合企业资本结构相关理论,选择我国房地产行业的代表性企业作为案例研究对象,采用纵向对比和横向对比方法,首先,分析了XH地产的自身经营情况和资本结构,再分析行...

【文章页数】：85 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1研究路线图

1.4研究思路及技术路线2.1概念界定

图3-1 XH2016年-2020年盈利能力

如下图3-1所示,XH地产2016年-2019年连续四年毛利率基本保持在25%以上,到2020年回落到21.74%,一方面是因为2020年中国房地产先遭受了严重的疫情冲击,疫情期间各大工地工程项目停滞,后又受到市场的强力监管,经营受影响较大;另一方面是因为低毛利项目完工的结转导致....

图3-2 2016年-2020年合同销售情况

从合同销售增速来看,XH地产2017年增加510亿元,增长率达96%,增速是5年中最快的一年,2017年是中国房地产行业成为自发展以来,成交量创新高的一年,不管是在成交面积还是成交金额上,都有较大的突破,商品房销售金额增长34.8%达11.8万亿元。自2017年后,XH地产连续4....

图3-3合同销售金额各地区贡献比

按地区分割合同销售,XH地产的项目业务主要集中于长三角、环渤海、中西部及华南,如下图3-3所示,长三角与环渤海为主要的市场,这两个区域的合同销售金融贡献占总合同销售额的80%以上,2107年公司新增了华南区域的项目,在经营中不断分散布局项目,不再单一局限于长三角和环渤海区域,积极....

本文编号：4045268