医药企业“存贷双高”现象的成因和风险分析 ——以海南海药为例

发布时间：2025-07-07 02:41

　　医药行业和人民日常生活、身体健康、生活质量等密切相关,也是国家长治久安的重要保障。近年来不少医药行业的上市企业如康美药业、辅仁药业再被爆出存在“存贷双高”现象后不久接连出现债权违约、财务造假等爆雷风波,更有甚者如康美惨遭退市,令人诧异。2020年7月23日,深圳证券交易所向海南海药发出了关注函,就其存贷双高、子公司信息披露以及销售费用等异常情况进行了问询。此次问询引发了社会各界的广泛关注,许多媒体争相报道,以“存贷双高”为切入口,剖析其财务经营状况、甚至认为海南海药可能存在财务舞弊行为,使得海南海药的股价在问询函发布的第二日随即跌停,海南海药的声誉也一路下跌。由此引发了以下问题:医药行业是否为存贷双高的高发行业?是什么原因导致医药企业出现存贷双高现象?出现存贷双高会对企业来带什么样的风险?本文首先通过描述性分析发现,医药行业不是存贷双高的高发行业。其次以海南海药为例,研究发现,宏观层面的政策因素、经济因素,行业层面的两票制和集中采购以及公司层面上公司战略、投资情况和融资情况都是导致海南海药出现“存贷双高”的成因。海南海药出现“存贷双高”现象后,公司存在财务风险和声誉风险。最后,本文建议海...

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致谢
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 选题背景与研究问题
    1.2 研究思路与研究方法
    1.3 研究意义与本文创新
    1.4 本文写作的结构安排
2 文献回顾与理论基础
    2.1 文献回顾
        2.1.1 存贷双高的界定
        2.1.2 存贷双高企业的一般性特征
        2.1.3 企业存贷双高形成原因
        2.1.4 存贷双高企业存在的风险
    2.2 理论基础
        2.2.1 代理理论
        2.2.2 权衡理论
        2.2.3 财务杠杆理论
    2.3 概括性评论
3 医药行业上市公司存贷双高情况
    3.1 医药行业上市公司货币资金与有息负债现状描述
    3.2 医药行业上市公司存贷双高情况分析
4 海南海药案例概况
    4.1 案例选择
    4.2 公司概况
        4.2.1 主营业务及业务特征
        4.2.2 筹融资情况
        4.2.3 投资项目情况
5 海南海药存贷双高现状分析
    5.1 海南海药货币资金现状分析
    5.2 海南海药有息负债现状分析
    5.3 海南海药存贷双高认定
6 海南海药存贷双高成因分析
    6.1 宏观层面
        6.1.1 政策因素
        6.1.2 经济因素
    6.2 行业层面
    6.3 公司层面
        6.3.1 公司战略
        6.3.2 投资情况
        6.3.3 融资情况
7 海南海药存贷双高风险分析
    7.1 财务风险
        7.1.1 Z-Score模型分析
        7.1.2 短期偿债能力分析
        7.1.3 长期偿债能力分析
    7.2 声誉风险
8 海南海药存贷双高治理的对策建议
    8.1 重视“存贷双高”现象
    8.2 提高集团公司的资金集中管控能力
    8.3 充分利用筹募资金,提升投资项目效益
    8.4 积极调整战略模式,避免“举新偿旧”
9 研究结论与实践启示
    9.1 案例总结与分析结论
    9.2 实践启示
    9.3 本文不足之处
参考文献
作者简历
学位论文数据集



本文编号：4056354