货币政策对房价的影响 ——投机行为的视角

发布时间：2025-06-27 02:37

　　住房制度改革后,我国房地产行业发展迅速,成为了国家一大支柱性产业。同时,因为拥有良好的保值升值空间,房地产的投资投机属性越来越突出,除居住等刚性需求外,房地产的投机需求是推动我国房价不断攀升的主要动因。为了抑制房价过快上涨,促进房地产市场平稳发展,政府部门不断尝试各类调控措施,但成效甚微,甚至还出现了房价“越调越涨”等违背经济学原理的现象。那么,房地产投机行为是否影响了货币政策对房价的调控效果?房地产投机行为是不是造成房价“越调越涨”的主要原因?为此,本文首先从理论上分析了货币政策及投机行为对房价的影响,以及投机行为的视角下货币政策对房价的影响。然后构建房地产投机理论模型,实证检验我国房地产市场上是否存在投机行为,投机行为的程度如何,并实证分析了投机行为对房价的影响。最后,本文引入Iacoviello(2005)的动态随机一般均衡(DSGE)模型作为基准模型,并基于此构建了一个包含房地产投机行为的DSGE扩展模型,研究利率和货币供应量冲击对房价的影响,以及考虑与不考虑房地产投机行为时,货币政策对房价的影响是否存在区别。研究分析发现:第一,2005至2019年期间我国房地产市场投机行为较严...

【文章页数】：80 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 货币政策对房价的影响
        1.2.2 投机行为对房价的影响
        1.2.3 投机行为的视角下货币政策对房价的影响
        1.2.4 文献综述小结
    1.3 研究框架、内容及研究方法
        1.3.1 研究框架及章节间逻辑关系
        1.3.2 研究内容
        1.3.3 研究方法
    1.4 本文的创新点与不足
        1.4.1 本文可能的创新点
        1.4.2 本文的不足
2 投机行为、货币政策与房价的理论分析
    2.1 货币政策影响房价的理论分析
        2.1.1 利率渠道
        2.1.2 货币供应量渠道
    2.2 投机行为影响房价的理论分析
        2.2.1 房地产投机行为
        2.2.2 投机行为对房价的影响
    2.3 投机行为视角下货币政策对房价的影响
3 中国房地产市场投机行为的分析
    3.1 房地产投机行为的理论模型
    3.2 房地产投机行为的实证研究
        3.2.1 模型数据说明
        3.2.2 模型数据检验
        3.2.3 模型实证结果
        3.2.4 房地产投机行为实证分析
    3.3 本章小结
4 DSGE模型的构建
    4.1 不包含房地产投机行为的基准模型
        4.1.1 耐心家庭
        4.1.2 非耐心家庭
        4.1.3 厂商
        4.1.4 中央银行
        4.1.5 基准模型市场出清
    4.2 包含房地产投机行为的扩展模型
        4.2.1 耐心家庭
        4.2.2 非耐心家庭
        4.2.3 房地产投机行为
        4.2.4 厂商
        4.2.5 中央银行
        4.2.6 扩展模型市场出清
5 DSGE模型的模拟分析
    5.1 模型参数估计
        5.1.1 基准模型参数校准
        5.1.2 扩展模型参数估计
    5.2 脉冲响应分析
        5.2.1 利率冲击
        5.2.2 货币供应量冲击
    5.3 本章小结
6 研究结论及建议
    6.1 主要结论
    6.2 相关建议
        6.2.1 政府部门政策建议
        6.2.2 购房者个人建议
参考文献
附录
    附录A:模型稳态求解及对数线性化
    附录B:DSGE数值模拟程序
    附录C:在读期间科研成果
致谢



本文编号：4053671