银行价格竞争、融资约束与企业研发投资——基于“中介效应”模型的实证研究

发布时间：2025-07-02 00:46

　　 近年来我国利率市场化改革积极推进,实体经济发展积极向创新驱动转型,一个亟须研究厘清的关键问题是,银行业竞争如何驱动企业创新活动?本文关注银行价格竞争对企业创新的影响,以2013—2018年沪深两市的上市企业为样本,采用"中介效应"因果分析模型,实证检验了银行价格竞争对企业研发投资的影响,并识别出以融资约束为中介渠道的作用机制。研究发现,银行价格竞争不仅会提高银行的风险容忍度,直接增加R&D投资的信贷供给意愿,而且还会通过降低贷款价格和增加贷款可得性来缓解企业整体的融资约束,间接促进企业创新活动。这一机制在解除贷款利率管制之后以及在民营企业层面体现得更加明显。本文的研究结果对于深化金融市场化改革、改善金融服务实体经济效果以及实施经济创新驱动发展战略,具有明确的政策启示。

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【部分图文】：

图2 银行价格竞争、融资约束与企业创新活动的作用机制

H1b:银行价格竞争提高了信贷可得性,促进企业的研发投资、提高创新产出。另一方面,是风险效应。银行价格竞争促使银行调整信贷结构,鼓励银行追求信贷扩张的冒险行为(刘莉亚等,2017)。这不仅增加了银行长期贷款的信贷配置,也提高了发放高风险信贷的倾向(Jiménezetal.,....

图1 银行市场集中度与价格竞争度变化趋势

银行信贷是企业研发投资活动重要的资金来源,银行业结构与竞争程度会影响银行的信贷行为,改变银行的贷款方式、使用及实施效果,决定了企业可得贷款的规模与成本(姜付秀等,2019)。企业创新的融资约束会随着银行结构性竞争格局强化而减弱(Chongetal.,2013;唐清泉和巫岑,....

本文编号：4054955