基于面板数据的我国企业并购对行业影响实证分析

发布时间：2025-07-03 05:58

　　基于绩效理论,本文采取面板数据模型实证分析了我国20个行业的并购行为对行业绩效(净资产收益率)的影响。研究结果表明并购数量对行业绩效有显著的负向影响,行业并购相对规模(行业并购金额/行业资产)对行业绩效有正向的影响,但不显著;此外,企业的偿债能力、增长能力、股东获利能力和企业价值在行业绩效的评价体系中发挥了重要作用,均有显著的正向影响。进一步研究发现,并购数量的负向影响随着时间的推移而减弱。

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【部分图文】：

图1 行业并购金额(亿元)

整体来讲，我国各行业无论在并购数量还是并购规模上都实现了快速增长，各行业之间具有鲜明的行业特征。但由于我国经济环境变化和中美贸易摩擦等原因，2017年部分行业的并购数量和并购规模的增长速度开始下降，2018年部分行业并购数量和并购规模甚至低于上一年。因此如何在新的国内外经济形势下....