基础设施REITs融资模式研究 ——以中航京能光伏REIT为例

发布时间：2025-04-26 21:31

　　在中国,基础设施投资指的是以为大众生活与企业生产提供基础性服务或改善不良生态环境为目的,建造或购置相关工程及基本设施的开销。基础设施投资在我国固定资产投资过程中具有不可撼动的地位,涉及很多基础设施重要领域,例如水利、环境、热力、邮政、交通运输、电力等基础设施领域。自1978年改革开放以来,基础设施投资由于其正外部性较强,为数十年来中国的经济增长贡献出了不小的力量。可长期以来,该投融资模式仍存在一些结构性问题,例如融资渠道狭小、投资力度过强、资金匮乏、运营效率较低以及资本退出环节受阻等问题。因此,若要继续推进基础设施建设进程,就必须拓宽基础设施的融资渠道。在我国当前补基础设施短板的政策背景下,基础设施REITs逐步进入学界与业界的视野,其盘活企业存量资产以及降低地方政府杠杆率的优势使得基础设施REITs为基础设施资产融资提供了一种新的可能。本文选取的研究对象是我国首批REITs产品中航首钢绿能REIT的基金管理人正在筹备的项目中航京能光伏REIT项目,通过案例分析法对中航京能光伏REIT的融资模式展开深入剖析。本文通过搜集与整理国内外REITs研究的文献,开展选题、资料整理并最终完成撰写工...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景和研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法和框架
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究内容
        1.2.3 研究框架
    1.3 创新与不足
        1.3.1 创新点
        1.3.2 不足
2 理论基础与文献综述
    2.1 理论基础
        2.1.1 REITs的内涵及意义
        2.1.2 相关理论
    2.2 文献综述
    2.3 文献评述
3 中航京能光伏REIT案例介绍
    3.1 行业背景及预期
    3.2 项目基本情况
        3.2.1 项目概况
        3.2.2 法律关系
        3.2.3 项目运营情况
    3.3 参与主体
        3.3.1 发起人
        3.3.2 计划管理人
        3.3.3 基金管理人
    3.4 中航京能光伏REIT设立方案
        3.4.1 产品要素
        3.4.2 产品架构
        3.4.3 实施步骤
        3.4.4 股债结构方案
        3.4.5 目前进展
4 案例分析
    4.1 可行性分析
        4.1.1 基础资产可行性
        4.1.2 政策可行性
    4.2 稳定性分析
        4.2.1 电力销售情况分析
        4.2.2 重要现金流稳定性分析
        4.2.3 底层现金流分散度
    4.3 可复制性与推广价值
        4.3.1 可复制性
        4.3.2 推广价值
    4.4 主要风险分析
        4.4.1 国补政策影响
        4.4.2 “国补退坡”影响
        4.4.3 重大问题解决方案
5 启示与建议
    5.1 案例启示
    5.2 对策建议
        5.2.1 政府
        5.2.2 基金管理人
参考文献
后记



本文编号：4041394