地理位置与现金股利 ——基于信息不对称的视角

发布时间：2025-05-28 02:49

　　自“股利之谜”提出以来,股利政策一直广受学术界的关注。从股利无关论、代理成本、信号传递理论到现代与行为金融学结合的股利迎合等理论,都从不同角度阐述了股利发放的动机,使股利政策得到不断的发展与完善。另外,部分学者从公司的内外部环境出发,分析了公司的股权结构、生命周期、成长性等内部因素及外部的宏观政策、经济状况、融资问题等市场特征对股利支付的影响,这些发现丰富了股利政策的研究,阐述了股利政策的各种影响因素。此外,随着半强制分红政策的出台,国内学者对该政策的效用进行了探讨。绝大多数研究认为半强制分红政策确实能有效促进上市公司发放更多的现金股利,尤其使得一些未达到监管条件的公司为满足要求发放更多现金股利,但出现了“门槛效应”、股东掏空行为等不良现象。为此,如何更有效的保护中小投资者的利益,使达到分红条件的公司增大分红力度成为亟待解决的重要问题。随着经济地理学的兴起,大量学者研究发现金融地理在资本市场占有举足轻重的地位。地域因素作为信息不对称的代理变量,影响了企业的治理行为、银行的存贷款定价及个人的投资决策等各方面活动。还有部分研究发现本地投资者获取当地公司的信息成本更低,更接近机构投资者,造成了...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 股利政策的相关研究
        1.3.2 地域因素的相关研究
        1.3.3 地域因素与股利政策
        1.3.4 文献评述
    1.4 研究思路与研究方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究框架
    1.6 本文的创新点
2 理论基础与研究假设
    2.1 理论基础
        2.1.1 股利政策理论
        2.1.2 信息不对称理论
        2.1.3 金融地理学
    2.2 研究假设
        2.2.1 地理位置与股利政策的关系
        2.2.2 确定地理效应的来源
3 研究设计
    3.1 样本
    3.2 因变量
    3.3 自变量
    3.4 控制变量
    3.5 模型构建
4 实证分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 组间差异均值比较
    4.3 地理位置与现金股利的关系
    4.4 内生性检验
    4.5 地理效应的影响机制
        4.5.1 地理位置、分析师关注与现金股利
        4.5.2 地理位置、高铁与现金股利
    4.6 分样本回归分析
        4.6.1 公司特征对地理位置与现金股利的影响
        4.6.2 外部环境对地理位置与现金股利的影响
5 稳健性检验
6 结论与展望
    6.1 主要结论
    6.2 政策建议
    6.3 研究不足及展望
参考文献
致谢



本文编号：4047961