股价波动对股东质押行为的影响研究

发布时间：2025-07-08 22:43

　　随着资本市场的日益成熟以及上市公司股东融资方式的日趋完善,股权质押相比于其他传统融资手段对借贷双方越来越有吸引力,因而越来越多的上市公司股东选择以股权作为质押品向金融机构贷款。然而,由于证券市场上的股权相比于其他市场中的实物资产价格波动更为不稳定,因此股权质押融资不管是对债务方的上市公司股东、还是对债权方的金融机构、抑或是对资本市场中的投资者来说风险都将比其他传统融资方式更大。而作为高风险贷款,且资本市场中信息不对称问题更为突出,股权质押同样存在道德风险等问题。因此,本文拟从上市公司股东的角度出发,以实证分析的方法探究股东执行质押的行为是否会根据股价波动的情况而做出不同的选择,是否会利用质押行为向市场传递积极的信号,以及在面临市场发生剧烈波动时,究竟会选择追加质押稳定股价、解除质押还是由金融机构强制平仓等问题,以期为投资者、金融机构、监管部门的对股东质押行为的预判和决策提供参考,同时也为上市公司规范股东股权质押行为、制定完善的风控计划提供建议。本文以股东质押股权的行为作为研究对象,探究股价波动对上市公司股东质押行为的影响,主要分为五个部分。首先,本文从现实背景出发,通过同济堂的案例对股东...

【文章页数】：81 页

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致谢
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 问题的提出
        1.1.3 研究意义
    1.2 研究内容及方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究框架
    1.4 创新点
2 文献综述
    2.1 股权质押的相关文献综述
        2.1.1 股权质押的概念和特征
        2.1.2 股权质押的动因和目的
        2.1.3 股权质押带来的问题和影响
        2.1.4 衡量股权质押的指标
    2.2 股价波动的相关文献综述
    2.3 股价波动与股东质押股权之间的关系
        2.3.1 股价波动对股东质押股权的影响
        2.3.2 股价波动背后投资者情绪对股东质押行为的影响
        2.3.3 股东行为所传递的信号
        2.3.4 股权质押行为的择时动机
    2.4 文献述评
3 理论分析与研究设计
    3.1 理论基础和研究假设
        3.1.1 股东违约和履约股权质押贷款的成本分析
        3.1.2 股权质押背后的代理理论
        3.1.3 信息不对称理论
        3.1.4 择时理论
        3.1.5 研究假设
    3.2 本文理论模型
        3.2.1 事件研究法概述
        3.2.2 事件研究法的流程
        3.2.3 logit模型
    3.3 研究设计
        3.3.1 样本选择与数据来源
        3.3.3 模型设计
        3.3.4 变量定义
4 股价波动对股东质押行为影响的实证分析及案例应用
    4.1 样本描述
    4.2 质押公告发布前后超额收益率的事件研究
        4.2.1 补充质押
        4.2.2 全部解押
        4.2.3 新增质押
    4.3 股价波动对股东质押行为的logistic回归分析
        4.3.1 相关性分析
        4.3.2 新增质押
        4.3.3 补充质押
        4.3.4 全部解押
    4.4 股价波动对股东质押行为影响的案例应用——以同济堂为例
        4.4.1 同济堂案例背景介绍
        4.4.2 同济堂股价大幅波动的诱因
        4.4.3 股价波动后公司股东的质押行为
5 研究结论与展望
    5.1 主要研究结论
    5.2 对策建议
        5.2.1 对银行、证券公司等金融机构的建议
        5.2.2 对投资者的建议
        5.2.3 对上市公司及股东的建议
        5.2.4 对监管机构的建议
    5.3 研究局限与展望
参考文献



本文编号：4056728