房地产企业财务冗余指标构建与应用 ——以新城控股为例

发布时间：2025-06-24 01:28

　　自疫情爆发以来,各行业均受到严重影响,在此背景下,财务韧性不强的公司已然掉队,在应对黑天鹅事件冲击时,企业需要有所准备并合理应对才能行稳致远。资本密集型特点较为突出的地产行业,在面对负面冲击时尤为脆弱,业内企业主要面临的问题包括销售不畅导致的现金流紧张,融资渠道收窄导致的举债能力不足以及国家政策限制导致的扩张速度放缓等。在这样的背景下,很多地产企业陷入信用违约、资金链断裂等窘境,以至掉队甚至破产。财务冗余是企业低风险和强流动性财务资源的集合,可以说,企业财务的灵活度主要由其所持有的财务冗余资源的多寡来反映,即企业财务冗余越高,越具备财务灵活性。财务冗余管理主要体现为如何最优化配置和使用企业的冗余资源,这些资源主要包括多余的货币资金和潜在的低成本负债空间。持有较多的低风险强流动性资源可以帮助企业在一定程度上平滑收入波动,也影响着其风险承担能力和战略选择倾向。本文将首先结合强流动性资产和企业潜在的低成本负债空间两方面对财务冗余概念进行定义,在此基础上,进一步考虑房地产行业的商业模式、政策环境、资产结构、融资渠道以及管理层酌意等因素,为房地产企业建立一个扩展后的财务冗余度量指标体系,并将其应用...

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究思路与框架
    1.4 研究创新
2.文献综述
    2.1 财务冗余相关概念
    2.2 财务冗余度量
    2.3 文献评述
3.概念界定与理论基础
    3.1 概念界定
    3.2 相关理论
        3.2.1 委托代理理论
        3.2.2 优序融资理论
        3.2.3 有限理性理论
4.房地产行业特点及风险分析
    4.1 房地产行业定义
    4.2 房地产行业商业模式
    4.3 房地产行业特点
        4.3.1 房地产属于周期性行业
        4.3.2 房地产行业属于资本密集型行业
        4.3.3 房地产行业受政策影响明显
        4.3.4 房地产住宅和商业地产区域性明显
        4.3.5 土地资源的稀缺性和产品需求的普遍性
        4.3.6 行业发展与上下游产业的关联程度高
        4.3.7 经营模式复杂
    4.4 房地产行业融资模式
        4.4.1 内部融资
        4.4.2 股权融资
        4.4.3 银行贷款
        4.4.4 债券融资
    4.5 房地产行业面临的财务风险
        4.5.1 财务杠杆过高导致的筹资风险
        4.5.2 高库存导致的存货管理风险
        4.5.3 较长开发周期导致流动性风险
5.房地产行业财务冗余指标体系构建
    5.1 现有指标体系构建方法
        5.1.1 目标回归分析法
        5.1.2 财务指标度量法
        5.1.3 专家评分法
    5.2 现有财务冗余度量体系评价
    5.3 指标选取
        5.3.1 现金冗余维度
        5.3.2 负债冗余维度
        5.3.3 融资约束维度
        5.3.4 战略投资维度
        5.3.5 地产行业财务冗余指标体系
    5.4 指标模型构建
        5.4.1 权重确定
        5.4.2 指标预处理
        5.4.3 指标综合运算方法
    5.5 房地产行业财务冗余指标构建
6.财务冗余指标的运用—以新城控股为例
    6.1 案例介绍
    6.2 数据来源
    6.3 新城控股财务冗余指标综合评价
    6.4 新城控股财务冗余管理优劣势分析及建议
        6.4.1 新城控股财务冗余管理优势
        6.4.2 新城控股财务冗余管理劣势
        6.4.3 针对新城控股财务管理相关建议
        6.4.4 地产行业财务冗余管理建议
    6.5 房地产行业财务冗余指标体系评价
        6.5.1 所有权性质与战略选择视角
        6.5.2 财务冗余与投资趋势视角
7.研究结论与展望
    7.1 研究结论
    7.2 研究贡献与不足
    7.3 研究展望
参考文献
附录:地产企业财务冗余指标权重问卷表
致谢



本文编号：4052290