宏观经济因素对中国上市公司负债结构的影响研究 ——基于制造业上市公司视角

发布时间：2025-05-27 02:01

　　自从MM理论出生以来,对于公司最优资本结构的研究长期以来都是公司融资方向的研究核心,直到21世纪初期经济学家才开始关注宏观经济对公司资本结构的关系。相比资本结构,学界对负债结构的研究更少,发展的时间也比较短,并且研究对象大多局限于公司负债的期限结构。宏观经济因素将影响商业银行的风险偏好、信贷利差以及企业自身的经营状况,最终传递到企业的负债端,同时,公司性质、信用水平及企业规模等因素也将影响这一传递过程。本文旨在揭示宏观经济因素对企业负债结构的影响方向及程度,一方面可以填补相关领域的理论空白,丰富资本结构理论,另一方面可以帮助我们更好的认识宏观经济因素与上市公司负债融资行为的关系,为我国上市公司在不同经济形势下进行债务管理提供理论参考。本文首先结合现有理论,从理论上分析了宏观经济因素对上市公司负债类型结构与期限结构的影响。然后选择2006-2019年,共744家中国制造业上市公司数据,运用面板回归方法,就宏观因素对上市公司负债类型结构和期限结构的影响进行了实证分析并发现:经济增速上升,银行放贷意愿边际增强,同时企业投资动机增强,公司银行借款比例会提高,货币政策宽松、信贷市场发展都会导致企业...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 引言
    第一节 研究问题与意义
        一、研究背景
        二、研究问题
        三、研究意义
    第二节 研究内容、方法与数据来源
        一、研究内容
        二、研究方法
        三、数据来源
    第三节 本文的创新点
第二章 文献综述
    第一节 负债期限结构理论研究综述
        一、代理成本理论
        二、信号传递理论
        三、期限匹配理论
    第二节 负债期限结构实证研究综述
        一、负债期限结构的实证检验
        二、负债期限结构影响因素的研究
        三、公司治理对负债期限结构选择的影响研究
    第三节 负债类型结构理论研究综述
        一、优序融资理论
        二、期限匹配理论
    第四节 国内研究评述
第三章 理论分析和计量方法
    第一节 理论分析
        一、宏观经济增速对企业负债结构影响理论分析
        二、信贷市场对企业负债结构影响理论分析
        三、股票市场对企业负债结构影响理论分析
        四、货币政策对企业负债结构影响理论分析
        五、财政政策对企业负债结构影响理论分析
        六、公司特征因素理论分析
    第二节 面板回归方法的基本内涵
    第三节 计量模型
第四章 实证分析
    第一节 研究假设、变量选取、模型设计及数据描述
        一、研究假设
        二、数据描述
        三、变量选取
        四、模型设计
    第二节 实证结果分析
        一、描述性统计分析
        二、实证检验与结果分析
    第三节 本章小结
第五章 结论和政策建议
    第一节 结论
    第二节 政策与建议
参考文献
致谢
个人简历及在校期间发表的研究成果



本文编号：4047328